Чем ЗПИФ хорош для передачи наследства
Есть три способа передачи наследства: через трасты, наследственные и закрытые паевые инвестиционные фонды. Чем они отличаются и почему бизнесменам стоит приглядеться к третьему, об этом — Александр Воронков, директор департамента корпфинансов «Тринфико»
Задуматься об управлении активами и распределении долей между наследниками кажется здоровой идеей, но у многих зачастую просто не хватает на это времени. В итоге между родственниками возникают имущественные споры, которые разрушают семейные отношения и обесценивают наследство.Подобное случилось, например, в семье бизнесмена Андрея Трубникова, основателя Natura Siberica, в этом году. Стоимость его активов из-за споров между наследниками упала в сотни раз, производство и работа торговых площадок были остановлены на несколько месяцев. Причиной этих конфликтов эксперты называют неправильно структурированное наследство.
Имущество, конечно же, можно передать в наследство по частям, согласно завещанию, определив, кому из наследников что переходит. Но такой вариант зачастую оказывается сложным для его владельца, который вообще не хочет делить активы, понимая их ценность в совокупности, или же просто не готов принять решение, кому из наследников что достанется. Кроме того, предприниматели не всегда уверены, что, если в наследство передается бизнес или ценные бумаги, наследники смогут грамотно ими распорядиться и выбрать подходящего управленца, если не смогут управлять ими самостоятельно.
Сегодня в России есть несколько основных способов структурирования капитала. Каждый из них связан с передачей капитала в управление в формате какого-либо фонда: личного, наследственного или паевого.
In траст we trust…
В 2018 году Россия сделала существенный шаг к цивилизованному наследственному праву, законодательно разрешив деятельность наследственных фондов. Это аналог известного за рубежом механизма трастов, управляющих имуществом по определенным учредителем критериям. Подобные фонды на Западе создают бизнесмены для того, чтобы сохранить нажитое и поддержать своих родственников после смерти, а также чтобы приносить обществу пользу, тем самым закрепив свое имя в истории.
Важная особенность таких фондов за рубежом — возможность их создания при жизни. Это позволяет предпринимателю настроить работу фонда, определить максимально привлекательные сферы инвестиций, нанять грамотную команду управляющих, распределить доли прибыли между наследниками. Важное значение траст приобретает и на промежуточном этапе — между смертью владельца имущества и передачей его наследникам.
При большом объеме наследуемых активов этот процесс может затянуться на долгие годы. Управление любым бизнесом в такие переходные периоды фактически невозможно. Часто случается, что к моменту вступления в силу прав наследников от изначального состояния уже не остается ничего. Прижизненная передача активов наследственному фонду с командой управленцев позволяет сохранить капитал и безболезненно войти в право собственности родственникам.
Трастовым инструментом для управления имуществом после смерти могут воспользоваться предприниматели и с российским гражданством. Особенно удобно использовать этот механизм для международного наследования, когда наследник и наследуемое имущество находятся в разных странах. Активы передаются в собственность управляющему трастом с учетом различных критериев, среди которых вступление других лиц в права бенефициаров, размер выплат, антикризисное управление и т.п. Как правило, управляющего таким фондом выбирают из числа специальных иностранных компаний, это позволяет защитить активы от налоговых претензий внутри страны.
Наследственный фонд: вопросы без ответов
Российские аналоги — наследственные фонды — уступают трастам в наборе «опций» и прежде всего потому, что в настоящий момент «прижизненное» создание таких фондов и передача ему всех активов в управление под контролем собственника в нашей стране невозможны. Да и сама процедура еще слишком трудна и запутанна. Так, не определены режимы налогообложения и льгот для выгодоприобретателей, не ясны критерии выбора управляющего, назначенного нотариусом по вскрытии завещания, отсутствуют пределы ответственности управляющего и критерии эффективности его работы. В итоге создание такого наследственного фонда только усложняет управление имуществом и распределение долей и вызывает у собственников капитала больше вопросов, чем ответов. Поэтому за три года с момента разрешения фондов в России их были созданы считаные единицы, причем большая часть была закрыта из-за неэффективности.
Справедливости ради надо отметить, что законодательство развивается и в части оптимизации наследственных фондов. В мае 2021 года в Госдуму был внесен законопроект о праве граждан создавать личные фонды для управления имуществом при своей жизни. Новация предполагает разделение таких фондов на общественно полезные, созданные с благотворительной целью, и на личные, управляющие имуществом стоимостью более 100 млн руб. Наследственные фонды войдут в категорию личных, но без обязательных критериев по стоимости передаваемого им имущества.
Фонд закрытый для своих
Уже несколько лет ЦБ фиксирует рост рынка закрытых паевых фондов. В обзоре Банка России ключевых показателей паевых и акционерных инвестиционных фондов говорится, по мере расширения линейки фондов и снижения порога входа для инвестиций таким инструментарием стали чаще пользоваться физические лица со значительными накоплениями. В третьем квартале 2021 года чистый приток инвестиций в ЗПИФы вырос на 15% и составил почти 105 млрд руб.
ЦБ отмечает, что стоимость чистых активов (СЧА) закрытых паевых фондов от физических лиц за три квартала 2021 года выросла на 13,8% и достигла показателей 1,8 трлн руб. Стоимость активов от юридических лиц под управлением ЗПИФов достигла 4 трлн руб. Интерес к этому инвестиционному инструменту Банк России объясняет его высокой прибыльностью: в третьем квартале 2021 года доходность инвестиций в ЗПИФы выросла до 55,8% годовых и осталась максимальной среди всех типов ПИФов.
Паевые фонды — это изначально инвестиционный инструмент. Но создаются они зачастую как личные фонды, предполагающие управление капиталами и обеспечение эффективной технологии наследования. Соответственно, еще одним способом сохранить капитал для наследников становится передача имущества в закрытый паевой инвестиционный фонд (ЗПИФ). В последнее время в нашей стране этот механизм управления активами получает распространение, в том числе и в наследственном праве.
ЗПИФ позволяет предусмотреть такие вопросы, как доли в наследовании, внешнее управление активами, объединение разного вида активов, а также заранее обозначить размер и периодичность выплаты доходов наследникам. Таким образом, владелец активов может быть уверен в том, что и без него активы будут работать, а его семья будет получать доход, при этом пассивный, ведь погружаться в бизнес им не придется.
ЗПИФ создается собственником при жизни и дает ему ряд существенных преимуществ при владении и управлении активами:
- он управляется профессиональной управляющей компанией, имеющей лицензию Банка России. Распоряжение имуществом ЗПИФа находится под контролем специализированного депозитария;
- в состав активов может входить практически любое имущество и имущественные права;
- управление активами происходит в юрисдикции Российской Федерации. Таким образом, информация по российским активам доступна только российским участникам этих отношений;
- юридическим собственником активов выступает управляющая компания, что дает большую защищенность активов, так как сведения о бенефициарах активов не являются публичными;
- доходы, получаемые в ЗПИФ, не облагаются налогом на прибыль. Таким образом, собственники получают налоговые каникулы до распределения доходов из него;
- контроль за сделками, заключаемыми управляющей компанией за счет имущества ЗПИФа, возможен через инвестиционный комитет, в который входят либо пайщики, либо назначенные пайщиками лица. Такая форма несет дополнительные гарантии сохранности имущества и позволяет собственнику назначить профессионального протектора (по аналогии с трастами);
- в случае необходимости ЗПИФ может быть прекращен досрочно. При этом сохраняется возможность получения пайщиком имущества, находящегося в нем;
- ЗПИФ — центр консолидации всех доходов и расходов от разных проектов. Собственнику (до выплаты дохода по паям или до продажи/погашения паев) не надо подавать налоговую декларацию по операциям с имуществом, находящимся в ЗПИФе;
- регулирование деятельности паевых фондов российским правом позволяет наследниками вступать в права на наследуемое имущество простыми действиями, без задействования сложных механизмов зарубежных трастов. Предметом наследования становится не длинный перечень активов, а паи фонда, являющиеся бездокументарной именной ценной бумагой. Их можно в любой пропорции поделить между любым числом наследников без последствий для операционной деятельности компаний в собственности или рисков по качеству активов на период вступления в наследство.
Дополненная защита
В случае разнородности местонахождения активов на территории разных юрисдикций, включая иностранные государства, возможно создание комбинированной схемы владения и распоряжения активами. В зарубежный траст передаются паи российского ЗПИФа — и имущество консолидируется с зарубежными активами или иностранные активы передаются в ЗПИФ — и таким образом консолидируется владение имуществом в ЗПИФе.